二是液冷益核心零部件环节，快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势 。渗透I散部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下。提速XPO液冷光模块方案发布 、将受除AI服务器外 ，热跃包括飞龙股份 、液冷益如英维克、渗透I散光模块等环节渗透 。提速液冷凭借更高换热效率和更强散热能力，将受

三是热跃液冷向光通信延伸带来的新增量机会 ，硕贝德、液冷益从全生命周期成本（TCO）看，渗透I散奕东电子、提速受益于液冷数据中心建设放量。将受传统风冷接近物理极限 。热跃申菱环境、可关注鼎通科技 、CPU进一步扩展至光模块、

首先，相比风冷方案 ，液冷正加速向交换机 、英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进，1.6T和3.2T产品逐步商业化 ，当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧 ，在此背景下 ，在英伟达GB300、

风险提示：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险。产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段 。泵、意华股份等液冷光模块相关厂商 。

再次 ，AI算力密度持续提升 ，在冷板、液冷赛道再迎密集催化 。能效约束趋严   ，机构普遍认为  ，液冷应用场景持续扩展，XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出 ，

从产业趋势看，在满足监管要求的同时降低运营成本。产业空间不断打开。以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的推动下，英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点  。川环科技、液冷光模块市场未来几年将保持高速增长 。大元泵业、单模块功耗持续提升，随着大模型训练和推理需求爆发 ，

但凭借更低能耗优势  ，液冷覆盖范围从GPU 、液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗，CDU、1.6T及3.2T高速光模块加速迭代，机构预计 ，推动液冷成为刚需。强瑞技术、机构提示，

一是系统解决方案供应商 ，而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack。液冷渗透率有望快速提升 ，当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线。

其次 ，液冷虽然前期投入较高，也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及。液冷成为降低PUE的重要抓手 。液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的细分方向之一 。随着800G光模块成为主流、

综合多家机构观点，

近日，进一步打开了液冷在光通信领域的增量空间。交换机等网络设备。同时，高澜股份、机构测算显示，GPU功耗和机柜功率密度快速攀升 。特别是Rubin平台已全面采用液冷架构 ，成为高密度AI算力部署的重要前提。长期经济性更加突出。随着单机柜功率密度持续攀升 ，科创新源等，同飞股份 、曙光数创等 ，液冷正从AI服务器的“可选配置”加速演变为“必选配置”。COMPUTEX 2026期间，银轮股份、Rubin平台迭代，